Yatırımcıların Beklentileri ve Gerçekler
Son üç yıl içinde, büyük teknoloji şirketleri ve Wall Street, yapay zeka devrimine büyük yatırımlar yapma kararı aldı. Bunun arkasındaki basit bir varsayım ise, altyapının şimdi inşa edilmesi ve ardından tarihi bir ürün verimliliği artışının gelmesiydi. Ancak, Goldman Sachs’ın baş ekonomisti Jan Hatzius, yapay zeka yatırımlarının ekonomik getirilerinin önündeki engelleri vurguladı. Hatzius, yapay zeka yatırımlarının 2026 sonları veya 2027 başlarında zirve yapacağını öngörüyor.
Bu süreçte, yapay zeka yatırımları, gayri safi yurt içi hasılaya (GSYİH) oranla yavaşlama gösteriyor. Ekonomik büyüme üzerinde etkili olması beklenen ilk yatırım dalgası, yavaş yavaş ivme kaybediyor. Goldman Sachs, uzun vadeli getirilerin olacağına inanıyor fakat bu noktaya ulaşmanın zorlukları var.
Verimlilik ve Şirketlerin Durumu
Apollo’nun baş ekonomisti Torsten Slok, verimlilik artışlarının verilerde görünmediğini belirtti. “Magnificent Seven” olarak adlandırılan büyük teknoloji firmalarında kâr marjları ve çalışan başına gelir artarken, diğer 493 şirketin durumunun durağan kaldığını ifade etti. Yapay zeka yatırımlarının, birçok geleneksel şirket için büyüme kaynağı değil, maliyet unsuru olarak görülmeye başlandığı belirtiliyor.
Slok, yapay zeka devriminin geleceğinin, S&P 493 şirketinde belirleneceğini savunuyor. Ancak şu an bu şirketlerin durumu pek de iç açıcı değil.
Kurumsal Yönetimde Yapay Zeka
Yönetim kademesine bakıldığında ise, endişeler yerini acil bir rekabete bırakıyor. Goldman Sachs CEO’su David Solomon, yapay zeka yatırımlarının hızla devam edeceğini belirtirken, Apollo’nun CEO’su Marc Rowan, bu geçişin kariyeri boyunca gördüğü en büyük teknoloji döngüsü olduğunu ifade etti.
Amerika genelinde, üst düzey yöneticiler yapay zekanın iş yapma şekillerini köklü biçimde değiştireceğini ve verimlilik artışları sağlayacağını düşünüyor. Ancak bu geçiş süreciyle birlikte iş gücü talebinin yeniden şekilleneceği belirtiliyor.
Kısa Vadeli Beklentiler ve Uzun Vadeli Gerçekler
İki farklı bakış açısının doğru olduğunu söylemek mümkün. CEO’lar hedefe ulaşım konusunda haklı, ekonomistlerin ise mesafe ile ilgili endişeleri var. Kısa vadeli yatırımlar, uzun vadeli teknoloji dönüşümlerini finanse ediyor. Ancak, verimlilik artışlarının yavaş bir şekilde gerçekleşmesi bekleniyor.
Yapılan anketlerde, CEO’ların %40’ı yapay zeka hype’ının aşırı yatırım yapılmasına yol açtığını belirtirken, %40’tan fazlası ise bu yatırımların verimsiz yapıldığını kabul ediyor.
Tüketici Talepleri ve Piyasa Durumu
Daha önceleri yapılan araştırmalara göre, Amerikan halkının %82’si insan müşteri hizmetleri temsilcilerine ulaşmanın zorlaştığını bildiriyor. Yapay zeka destekli müşteri hizmetlerinin kullanıcılarla etkileşimi azalttığı düşünülüyor. Çalışanların %26’sı yapay zekanın verimliliği artırdığını söylese de, çoğunluğu sürecin zorluklar çıkardığını ifade ediyor.
McKinsey’in 2026 Yapay Zeka Durumu araştırmasına göre, şirketlerin yalnızca %6’sı yapay zekanın önemli bir maliyet etkinliği sağladığını belirtiyor. Ayrıca, tüketici talebinin de yapay zeka kullanımını desteklemediği görülüyor.
Sonuç ve Gelecek Beklentileri
Piyasa, muhtemelen geri çekilerek değerlendirmeler yapacaktır. Yatırımcıların, yeni yapay zeka uygulamalarındaki getirilerin yıllar içinde geleceğini anlaması gerekiyor. CEO’lar ise, organizasyonlarındaki beklentileri yönetmek durumunda kalacaklar.
Politikacılar ise, spekülatif veri merkezi aşırı inşaatına karşı dikkatli olmalıdır. Yapay zeka devrimi gerçek, fakat mevcut piyasa, bu devrimin boyutunu aşmış durumda.
